کشورها نگران استفاده گسترده از استیبل‌کوین‌ها و سقوط ارز های ملی هستند!
نهادهای مالی انگلیس به‌طور فزاینده‌ای نسبت به گسترش استفاده از استیبل‌کوین‌ها و ارزهای دیجیتال ابراز نگرانی کرده‌اند. آن‌ها معتقدند که این روند می‌تواند در آینده‌ای نه‌چندان دور، ثبات مالی و پولی کشور را با تهدید جدی مواجه کند.
در جلساتی که توسط کمیته سیاست‌گذاری مالی انگلیس در تاریخ‌های ۱۶ و ۲۰ فروردین ۱۴۰۴ (۴ و ۸ آوریل ۲۰۲۵) برگزار شد، اعضای این کمیته اعلام کردند که اگرچه ارتباط مستقیم بازارهای ارز دیجیتال بدون پشتوانه با اقتصاد واقعی هنوز محدود است، اما بازار رمزارزها و به‌ویژه استیبل‌کوین‌ها در سال گذشته با سرعت زیادی در حال رشد بوده و حالا نیازمند نظارت دقیق‌تری است.
استیبل‌کوین‌ها و اهمیت پشتوانه مالی
بانک مرکزی انگلیس و سازمان خدمات مالی این کشور در حال تدوین چارچوب‌های نظارتی برای کنترل بهتر فعالیت‌های مرتبط با استیبل‌کوین‌ها هستند. هدف این اقدامات، تقویت مقاومت مالی این ابزارهای نوین و جلوگیری از بروز بحران‌های احتمالی است.
به باور این نهادها، مهم‌ترین عامل پایداری یک استیبل‌کوین، کیفیت دارایی‌هایی است که پشتوانه آن هستند. دارایی‌هایی که نقدشوندگی بالا و ریسک پایین دارند، می‌توانند در زمان بحران، امکان بازخرید به‌موقع با ارزش ثابت را فراهم کنند و مانع از سقوط ارزش استیبل‌کوین شوند.
نگرانی درباره استیبل‌کوین‌های خارجی با پشتوانه ضعیف
کمیته سیاست‌گذاری مالی انگلیس نسبت به گسترش استیبل‌کوین‌هایی که با پوند پشتیبانی شده‌اند اما در خارج از مرزهای این کشور و بدون پشتوانه مناسب صادر می‌شوند، هشدار داده است. به گفته این نهاد، چنین روندی می‌تواند ثبات بازارهای مالی داخلی را بر هم بزند.
همچنین استفاده گسترده از استیبل‌کوین‌هایی که بر اساس ارزهای خارجی هستند، می‌تواند به تدریج باعث جایگزینی ارز ملی کشور (پوند) شود. این پدیده که به آن جایگزینی ارزی گفته می‌شود، ریسک‌های زیادی را متوجه سیاست‌های پولی و اقتصادی کشور خواهد کرد.
تهدید جایگزینی ارز ملی با استیبل‌کوین‌ها
اعضای کمیته نگرانند که اگر استفاده از استیبل‌کوین‌ها فراتر از حوزه رمزارزها و در معاملات روزمره مردم و کسب‌وکارها گسترش یابد، می‌تواند سیستم پرداخت داخلی و فرامرزی را تحت تاثیر قرار دهد.
در چنین حالتی، ممکن است خانوارها و کسب‌وکارهای کوچک به استفاده از ارزهای دیجیتال خارجی برای پرداخت‌های بین‌المللی روی بیاورند و به این ترتیب، وابستگی به ارزهای غیربومی بیشتر شود. این موضوع کنترل بانک مرکزی بر نقدینگی و تورم را کاهش می‌دهد و می‌تواند ثبات مالی کشور را تضعیف کند.
استفاده گسترده از استیبل‌کوین‌ها در کشورهای در حال توسعه
طبق گزارش‌ها، استفاده از استیبل‌کوین‌ها به‌ویژه در کشورهای در حال توسعه، به سرعت در حال گسترش است. در برخی مناطق آفریقا، بیش از نیمی از حجم تراکنش‌های مالی اکنون از طریق استیبل‌کوین‌ها انجام می‌شود.
کارشناسان می‌گویند دلیل این استقبال، ضعف خدمات بانکی و بی‌ثباتی ارزهای ملی در این کشورهاست. برخلاف کشورهای توسعه‌یافته که زیرساخت‌های بانکی قوی دارند، بسیاری از کشورها در آفریقا ترجیح می‌دهند از استیبل‌کوین‌های دلاری برای حفظ ارزش دارایی‌های خود استفاده کنند.
دغدغه جهانی درباره ثبات مالی
انگلیس تنها کشوری نیست که درباره تاثیر رمزارزها بر ثبات اقتصادی هشدار داده است. نهاد ناظر بازارهای مالی اروپا نیز اخیراً اعلام کرده که با گسترش ارزهای دیجیتال، احتمال تاثیرات منفی آن‌ها بر بازارهای مالی سنتی افزایش می‌یابد.
مدیر اجرایی این نهاد تاکید کرده است که نمی‌توان احتمال سقوط شدید قیمت رمزارزها را در آینده نادیده گرفت؛ اتفاقی که در صورت وقوع، ممکن است به اقتصاد جهانی نیز آسیب وارد کند.
در همین راستا، اتحادیه اروپا در حال بررسی قوانینی برای الزام شرکت‌های بیمه به نگهداری سرمایه‌ای معادل ارزش دارایی‌های رمزارزی‌شان است. این اقدام با هدف حفاظت از منافع بیمه‌گذاران و کاهش ریسک‌های سیستماتیک انجام می‌شود.
جمع‌بندی
استیبل‌کوین‌ها ابزارهای مالی جدیدی هستند که اگر به درستی کنترل و مدیریت نشوند، می‌توانند به تهدیدی برای ثبات اقتصادی کشورها تبدیل شوند. دولت انگلیس و دیگر کشورهای اروپایی در تلاشند با وضع قوانین مناسب، از پیامدهای احتمالی رشد بی‌رویه این بازار جلوگیری کنند.
اما این واقعیت نیز وجود دارد که در دنیای امروز، تحول دیجیتال و گرایش به فناوری‌های مالی نوین اجتناب‌ناپذیر است. بنابراین چالش اصلی، نه جلوگیری از رشد رمزارزها، بلکه هدایت صحیح این مسیر در چارچوب‌های قانونی و اقتصادی مشخص است.
