افزایش فشار بر SEC برای تصویب ETF استیکینگ اتریوم
در حالی که کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) همچنان در حال بررسی پیشنهادات جدید برای راه‌اندازی صندوق‌های ETF مبتنی بر استیکینگ اتریوم است. کارشناسان معتقدند این محصولات می‌توانند بازدهی سالانه حدود ۳ درصدی برای سرمایه‌گذاران سنتی فراهم کرده و عملکرد ضعیف اخیر اتریوم را جبران کنند. با این حال، موانع نظارتی، ریسک‌های فنی استیکینگ، و دیدگاه محتاطانه مدیران کنونی SEC ممکن است باعث تاخیر یا رد کامل این پیشنهادها شود.
چالش‌های قانونی برای ETF استیکینگ اتریوم
بر اساس گزارش‌ها، دو بورس بزرگ Cboe و NYSE Arca تغییراتی در صندوق‌های ETF پیشنهادی خود ارائه داده‌اند تا امکان استیکینگ را نیز فراهم کنند. این تغییرات، مشابه مدل اجراشده در هنگ‌کنگ، شامل شفافیت بیشتر، اعمال سقف برای میزان استیکینگ، و مدیریت حرفه‌ای ریسک توسط نهادهای دارای مجوز است. به گفته برایان فابیان کرین از شرکت Chorus One، تفاوت اساسی این ETFها با خدمات استیکینگ ممنوع‌شده در آمریکا در این است که «در اینجا، اسپانسرها دارایی خود را استیک می‌کنند، نه اینکه خدمات بفروشند.»
با این وجود، کمیسیون SEC همچنان با احتیاط رفتار می‌کند. تجربه‌های قبلی همچون اقدام علیه کراکن و کوین‌بیس، استیکینگ را به‌عنوان اوراق بهادار ثبت‌نشده معرفی کرده و زمینه‌ای منفی برای بررسی درخواست‌های فعلی فراهم کرده است.
فضای سیاسی و افزایش فشار برای تصویب
با حضور مارک اویِدا، عضو منصوب‌شده توسط دولت ترامپ در کمیسیون SEC، امیدهایی نسبت به رویکردی بازتر به ارزهای دیجیتال شکل گرفته است. این در حالی است که عملکرد ضعیف اتریوم در سال ۲۰۲۵ (با کاهش ۱۸ درصدی نسبت به بیت‌کوین) باعث افزایش درخواست‌ها برای ایجاد ابزارهای سرمایه‌گذاری با بازدهی از سوی صنعت کریپتو شده است.
در همین راستا، شرکت Grayscale پیشنهاد ایجاد مکانیزمی تحت عنوان «استیکینگ با یک کلیک» را ارائه کرده است. در این مدل، دارایی‌های اتریوم هرگز از حساب سرمایه‌گذار خارج نمی‌شوند که این خود نگرانی‌های امنیتی را کاهش می‌دهد. با این حال، پیچیدگی‌های فنی اتریوم همچنان نگرانی‌هایی در خصوص بروز بحران‌های مشابه FTX در ذهن مقامات SEC باقی گذاشته است.
پیش‌بینی قیمت اتریوم در ۱۲ آوریل ۲۰۲۵
بر اساس تحلیل‌های صورت‌گرفته در نمودار ETH/USDT با تایم‌فریم ۱۵ دقیقه، اتریوم پس از برخورد با محدوده مقاومتی ۱,۵۸۰ تا ۱,۶۰۰ دلار، در حال حاضر حوالی ۱,۵۵۴ دلار در حال نوسان است. شاخص قدرت نسبی (RSI) به ۳۸.۲۴ کاهش یافته که نشان‌دهنده احتمال ورود به منطقه اشباع فروش است. این موضوع ممکن است به جهش کوتاه‌مدتی منجر شود، اما فشار فروش نیز همچنان محسوس است.
اندیکاتور MACD نیز شکل‌گیری یک تقاطع نزولی (Death Cross) را نشان می‌دهد و هیستوگرام‌های قرمز رنگ نیز ادامه روند نزولی را تایید می‌کنند. در صورت از دست رفتن سطح حمایتی ۱,۵۲۰ دلار، احتمال ریزش قیمت تا ناحیه ۱,۴۸۰ وجود دارد. در سوی مقابل، اگر قیمت بتواند مجدداً از این ناحیه حمایت شده و به سمت بالا حرکت کند، محدوده ۱,۵۸۰ بار دیگر هدف خواهد بود.
آینده ETF استیکینگ: سکوی پرتاب یا مانع جدید؟
در نهایت، سرنوشت ETF استیکینگ اتریوم به تصمیمات آتی SEC بستگی دارد؛ تصمیماتی که باید میان نوآوری و محافظت از سرمایه‌گذاران توازن برقرار کند. در حالی که نشانه‌های تکنیکال حاکی از فشار نزولی بر قیمت هستند، تصویب این صندوق‌ها می‌تواند جهشی جدی برای اتریوم رقم بزند.
با توجه به فشارهای سیاسی، علاقه روزافزون سرمایه‌گذاران نهادی، و مدل موفق اجراشده در هنگ‌کنگ، ممکن است سال ۲۰۲۵ سرانجام نقطه عطفی برای پذیرش این ابزار مالی جدید باشد. اما تا زمان روشن شدن مسیر قانونی، قیمت اتریوم در تعادل میان بنیادهای صعودی و ابهامات نظارتی باقی خواهد ماند.
