عرضه بیش از حد و کاهش شانس رشد آلت کوین‌ها؛ تحلیل جامع
بازار ارزهای دیجیتال در حال تغییر است و برخی تحلیلگران معتقدند که عرضه بیش از حد توکن‌ها می‌تواند باعث پایان دوره‌های رشد گسترده آلت کوین‌ها شود.
عرضه بیش از حد و کاهش شانس رشد آلت کوین‌ها
در سال‌های گذشته، فصل آلت کوین‌ها زمانی رخ می‌داد که ارزهای دیجیتال غیر از بیت‌کوین، رشد قیمتی قابل‌توجهی را تجربه می‌کردند. به‌ویژه در چرخه ۲۰۱۷-۲۰۱۸، ارزهایی مانند اتریوم (ETH)، ریپل (XRP) و لایت‌کوین (LTC) رکوردهای تاریخی ثبت کردند.
اما تحلیلگر ارز دیجیتال، علی مارتینز، معتقد است که افزایش چشمگیر تعداد توکن‌های موجود در بازار، احتمال وقوع یک فصل قوی برای آلت کوین‌ها را کاهش داده است. او در گزارشی اعلام کرد:
“در حال حاضر، بیش از ۳۶.۴ میلیون توکن آلتکوین در بازار وجود دارد، درحالی‌که این تعداد در دوره ۲۰۱۷-۲۰۱۸ کمتر از ۳۰۰۰ و در سال‌های ۲۰۱۳-۲۰۱۴ تنها ۵۰۰ آلتکوین بود. این حجم بالای عرضه، شرایط بازار را به‌شدت تغییر داده است.”
عرضه بیشتر از تقاضا؛ چالشی برای رشد بازار
اقتصاددان الکس کروگر نیز نظری مشابه دارد و می‌گوید:
“تعداد بسیار زیادی توکن وجود دارد و بی‌شمار توکن‌های جدید نیز در راه‌اند. عرضه توکن‌ها از تقاضا بیشتر شده و این باعث می‌شود که دیگر نباید انتظار یک فصل طولانی و مداوم برای آلت کوین‌ها را داشت. حتی اگر چنین چیزی اتفاق بیفتد، به‌احتمال زیاد فقط چند روز یا چند هفته طول خواهد کشید.”
او همچنین به دشواری انتخاب ارزهای مناسب برای سرمایه‌گذاری اشاره کرد و گفت:
“پیدا کردن یک آلتکوین خوب، سخت‌تر از همیشه شده است. این موضوع درست مانند انتخاب سهام مناسب در بازارهای سنتی است.”
رشد میم‌کوین‌ها و کاهش کیفیت بازار
یکی دیگر از عوامل تأثیرگذار بر وضعیت آلت کوین‌ها، رشد بی‌رویه میم‌کوین‌ها و توکن‌های کم‌کیفیت است. تریدر معروف، اش کریپتو، معتقد است که این توکن‌ها باعث کاهش اعتماد به بازار شده‌اند. او می‌گوید:
“اکثر صرافی‌ها فقط به دنبال لیست کردن میم‌کوین‌ها هستند تا حجم معاملات خود را افزایش دهند و کاربران بیشتری جذب کنند. اما در نهایت، سرمایه‌گذاران خرد این میم‌کوین‌ها را می‌خرند و در عرض یک هفته ۸۰٪ ضرر می‌کنند، سپس از بازار خارج می‌شوند.”
فقط پروژه‌های قوی زنده می‌مانند
کی یانگ جو، مدیرعامل CryptoQuant، معتقد است که تعداد بسیار کمی از پروژه‌های آلتکوین قادر به بقا خواهند بود. او می‌گوید:
“فقط تعداد محدودی از پروژه‌های آلتکوین که موارد استفاده قوی و داستان‌های محکم دارند، زنده خواهند ماند.”
درحالی‌که ارزش بازار بیت‌کوین از سال ۲۰۲۱ تاکنون دو برابر شده و به ۲.۰۷ تریلیون دلار رسیده، مجموع ارزش بازار آلت کوین‌ها همچنان ۱۵.۸٪ کمتر از اوج تاریخی خود در دسامبر ۲۰۲۴ باقی مانده است.
آیا هنوز امیدی برای آلت کوین‌ها وجود دارد؟
با وجود تمام این نگرانی‌ها، برخی تحلیلگران همچنان به آینده برخی آلت کوین‌های خاص امیدوارند. مایکل ون دو پوپ معتقد است که توکن‌هایی با کاربردهای واقعی می‌توانند موردتوجه سرمایه‌گذاران نهادی قرار بگیرند. او می‌گوید:
“فکر می‌کنم که در آینده شاهد رشد آلت کوین‌هایی خواهیم بود که کاربردهای واقعی دارند، مخصوصاً با افزایش علاقه سرمایه‌گذاران بزرگ به این حوزه.”
ون دو پوپ همچنین پیش‌بینی می‌کند که اتریوم می‌تواند نقش اصلی را در صعود بعدی ایفا کند و می‌گوید:
“رالی بعدی اتریوم احتمالاً یکی از کم‌طرفدارترین رالی‌های سال ۲۰۲۵ خواهد بود، اما همچنان قدرت زیادی خواهد داشت.”
نتیجه‌گیری
با افزایش تعداد توکن‌های بی‌کیفیت و عرضه بی‌رویه در بازار، شرایط برای رشد گسترده آلت کوین‌ها سخت‌تر شده است. بااین‌حال، برخی پروژه‌های قوی همچنان می‌توانند در بازار دوام بیاورند، به‌خصوص آن‌هایی که موارد استفاده واقعی و کاربردی دارند. آینده آلت کوین‌ها به میزان تقاضا، رفتار سرمایه‌گذاران نهادی و روندهای کلان اقتصادی بستگی خواهد داشت.
