چرا سرمایه‌گذاران ETF بیت کوین را می‌فروشند؟ پیش‌بینی قیمت BTC
آرتور هیز، یکی از بنیان‌گذاران صرافی بیت مکس BitMEX، هشدار داده که بیت کوین ممکن است به ۷۰ هزار دلار سقوط کند. زیرا صندوق‌های پوشش ریسک (Hedge Funds) در حال خروج از ETFهای بیت کوین در آمریکا هستند.
احتمال سقوط به ۷۰ هزار دلار؛ خروج گسترده سرمایه از ETFها
هیز در تاریخ ۵ اسفند ۱۴۰۲ (۲۴ فوریه ۲۰۲۵) در پلتفرم X اعلام کرد که بازار بیت کوین ممکن است به‌زودی وارد “Goblin Town” شود. زیرا احتمال دارد شاهد خروج گسترده سرمایه از صندوق‌های قابل معامله (ETF) بیت کوین باشیم.
بسیاری از سرمایه‌گذاران صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌راک، صندوق‌های پوشش ریسکی هستند که از استراتژی آربیتراژ استفاده می‌کنند. این صندوق‌ها با خرید ETFهای بیت کوین و فروش استقراضی قراردادهای آتی بیت کوین در بورس کالای شیکاگو (CME) سودی کم‌ریسک اما بالاتر از سود اوراق قرضه کوتاه‌مدت آمریکا کسب کرده‌اند.
اما هیز هشدار داد که اگر اختلاف قیمت بین این دو بازار (basis spread) کاهش یابد، این صندوق‌ها مجبور خواهند شد موقعیت‌های خود را ببندند. یعنی ETFهای بیت کوین را بفروشند و قراردادهای آتی را بازخرید کنند. این حرکت می‌تواند باعث فشار فروش گسترده بر بازار بیت کوین شده و قیمت را تا ۷۰ هزار دلار کاهش دهد.
سرمایه‌گذاران کوتاه‌مدت در حال خروج از بازار هستند؟
مارکوس تیلن، مدیر تحقیقاتی 10x Research، در گزارش ۴ اسفند ۱۴۰۲ (۲۳ فوریه ۲۰۲۵) اعلام کرد که بخش عمده‌ای از تقاضای ETFهای بیت کوین از سوی صندوق‌های پوشش ریسک است، نه سرمایه‌گذاران بلندمدت.
بر اساس این گزارش، ۴۴ درصد از خریدهای ETF بیت کوین برای نگهداری طولانی‌مدت نبوده‌اند، بلکه بیشتر آن‌ها درگیر معاملات آربیتراژ هستند. در صورت کاهش قیمت بیت کوین، اختلاف قیمت بین بازار اسپات و بازار آتی کاهش می‌یابد و صندوق‌های پوشش ریسک مجبور می‌شوند سهام ETF را بفروشند و معاملات خود را ببندند.
این خروج همزمان سرمایه می‌تواند باعث افزایش فشار فروش شده و افت بیشتر قیمت بیت کوین را در پی داشته باشد.
افت ۵ درصدی بیت کوین در یک روز؛ رکورد جدید خروج سرمایه از ETFها
بیت کوین در ۵ اسفند ۱۴۰۲ (۲۴ فوریه ۲۰۲۵) بیش از ۵ درصد افت کرد و تا ۹۱ هزار دلار کاهش یافت، اما در ادامه کمی بازیابی شد.
همچنین، بر اساس داده‌های منتشرشده، خروج سرمایه از ETFهای اسپات بیت کوین به بیشترین مقدار در هفت هفته اخیر رسیده است. تنها در یک روز، ۵۱۷ میلیون دلار از ETFهای بیت کوین خارج شد که این روند برای پنج روز متوالی ادامه داشته است.
مهم‌ترین خروج‌های سرمایه شامل:
- ۱۵۹ میلیون دلار خروج از صندوق بلک‌راک (IBIT)
- ۲۴۷ میلیون دلار خروج از صندوق Fidelity’s Wise Origin Bitcoin Fund
- خروج سرمایه از سایر صندوق‌ها از جمله Bitwise، Invesco، VanEck، WisdomTree و Grayscale
آیا بیت کوین دوباره رشد خواهد کرد؟
تحلیلگران معتقدند که اگر این روند ادامه داشته باشد، بیت کوین می‌تواند تا ۷۰ هزار دلار سقوط کند. اما در مقابل، برخی دیگر بر این باورند که ورود سرمایه‌گذاران جدید و افزایش علاقه عمومی به بیت کوین در سال ۲۰۲۵ ممکن است مانع از افت شدید قیمت شود.
